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疫情期间较好地反映了西安螺旋钢管市场供需变化和预期

日期:2020/5/13
   疫情期间较好地反映了西安螺旋钢管市场供需变化和预期,如何通过有效的风险管理应对永远存在的风险与不确定性,是一个摆在钢铁企业面前极为迫切的现实问题。疫情期间,我国铁矿石、焦煤、焦炭等期货有效发挥市场功能,较好地反映了市场供需变化和预期,为企业套保避险提供了空间。部分钢铁企业通过衍生品市场管理原料库存,锁定钢材订单利润,为后疫情时代钢铁企业的风险管理提供了参考和借鉴。

  永钢相关负责人告诉《中国冶金报》记者,疫情期间,为了规避原材料库存跌价风险,永钢采购部门积极进行对冲操作,有效控制了原材料综合采购成本。例如,在今年2月初,采购部门为保证生产,被动地增加了库存数量;基于对后市偏空的判断,采购人员又在期货价格处于相对高位时卖空铁矿石及焦炭等,对冲了春节后受疫情影响原料价格大跌带来的亏损。

    3月初,面对订单大幅减少和产品跌价风险,某华东大型钢厂在一定范围内进行检修减产,同时在盘面与现货平水或升水的情况下,卖出螺纹钢保值。原材料方面,春节后,钢厂原材料库存消耗较快,因交通受限,原材料较难运入,原材料实物库存低位问题得不到解决。该企业通过买入铁矿石期货,建立虚拟库存,避免了供应紧缺的风险。此外,该企业看好今年下半年钢材需求,认为原材料需求依然较大,计划在相对低位逐步买入铁矿石2009合约,建立虚拟库存。

    国家统计局数据显示,受钢铁企业冬储原料影响,2019年12月份,我国铁矿石进口量为1.013亿吨,该数据为历史第二高。

    3月底,金鼎钢铁集团国贸公司交易金融部总经理靳猛告诉《中国冶金报》记者,铁矿石掉期价格跌到80美元/吨之下。由于钢厂铁矿石库存较低,该集团在79美元/吨~81美元/吨之间建立了4月合约多单,部分对冲了原料价格上涨的影响。

    南钢股份证券投资室主任助理耿浩博表示,受疫情影响,黑色商品价格波动加大,给企业经营带来不确定性。南钢根据市场供需变化和疫情发展情况,动态优化套保策略,重点调整远期交付的锁价订单套保比例。该类订单交付周期较长,利润不确定性大,需通过买入铁矿石和焦炭期货锁定成本。

    他告诉《中国冶金报》记者,春节后恢复交易时,国内股市和商品市场大幅低开。南钢通过跟踪疫情防控和复工复产情况,抓住黑色商品期货悲观情绪带来的超跌窗口期,对近月排产的订单提高套保比例;考虑到不确定性较大,对远月交付的订单仍按低比例进行套保。例如,南钢2月与下游船厂签订1份订单,签单时毛利约为400元/吨,自4月起分批交货。基于对国家疫情管控的信心和全面复产的决心,该公司判断下游需求将快速恢复,在春季后的市场大跌中,择机在国内铁矿石、焦炭期货市场采取100%原燃料买入操作,进行套保。

    耿浩博介绍,目前,该订单已处于生产交货过程中。从现货端情况看,订单毛利由400元/吨下降至340元/吨,期货端套保订单毛利增加44元/吨,期现综合毛利达388元/吨。毛利锁定率达97%,基本达到了锁定订单毛利的目的。

    另据公开数据,今年,大商所铁矿石期货交易规模有所扩大。前4个月,铁矿石期货成交量同比增长3.6%,持仓量同比增长17.9%。其中,法人客户持仓占比达到51.2%,较去年同期增长了5个百分点。市场结构日趋完善的同时,越来越多的产业企业积极运用期货避险。

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